11. underscore 在……下面划线，强调
12. point up 加强，强调
13. bluechip 兰筹股票
14. blue-chip 兰筹的
15. outperform 在使用上胜过
16. overprice 将……标价过高
17. numerical ratio 数率，数字比率
18. earnings¹ 收益，利润，收入
19. contend 竞争，坚决主张，争论
20. premium² 佣金，酬金

难句译注
1.    The increase in the margin³ rate from 50% to 70% was not an attempt to stem any rampant⁴ speculation⁵ on the part of the public-actually the market seemed technically⁶ quite strong, with public participation⁷ essentially⁸ dignified-but rather an attempt by the Federal Reserve Board to preserve the sound underpinnings that existed in the market.
[结构简析] 是not…but句型，两个破折号中间是插入成分；中插入一个带with+N+participle 短语
[参考译文] 保证金率从50%增长到70%，并不是想要遏制群众方面猖獗的投机，而是联邦储备委员会想要保持现存于股市强劲基础——事实上股市由于群众非常庄严的参与——在技术上看起来相当强劲。
2.    Obviously, there could be no guarantee that this would once again be the case, but if history is any guideline-and if business and corporate⁹ earnings were to continue on the same course-continued optimism over the outlook for the stock market would seem more prudent¹⁰ than pessimism¹¹.
[结构简析] 复合句。中间有插入语if clause, 进一步说明条件。
[参考译文] 显然，不可能保证这种情况再次出现（情况再是这样）。可是，如果历史具有指导方针的话——如果商业和公司的利润仍然保持在同样轨道上——那么对股市前景乐观似乎要比悲观更精确些。
3.    The margin increase underscored the good rise that stocks had enjoyed for the previous year-and the fact that a 50% rate was maintained as long as it was pointed¹² up the fact that the rise was mainly conservative in that it was concentrated in the blue chips for the most part.
[结构简析] 这句句子内有四个that clause：第一个that是good rise的定语从句。第二个和第三个that都是the fact that句型。但第二个the fact that中，as long as it was, 指头一年，pointed up是谓语。第四个是in that连词，义：因为。

写作方法与文章大意
文章论述“强劲证券市场”的种种情况。首先是联邦储备委员会为保持强股市基础要求保证金率增长。这种增长过去，现在，将来都能巩固强市。其次由于绝大部分集中在兰筹股上，使股市看好上升趋于保守，引出行业股比普通股吃香。最后是投资者心情和股市强弱有关。

答案祥解
1.    B. 强劲证券市场（强市）。见难句译注1和第一段第三句：“那种保证金率的增长有力的巩固了强劲证券市场。从19……年起，2.    这种增长导致一年来股市屡创新高。
A. 买出股票的时候。 C. 提高保证金率。 D. 钢的市盈率。这三项都不对，它们只是文中涉及的方面。
3.    D. 他寻找高业绩（即公司的产量或投资收益）。见文章倒数第三句：“当投资者——公众和团体机构——紧张而4.    又悲观时，5.    他们肯定在买进股票上举棋不6.    定；他们寻求低价格/利润倍7.    数和高额利润。
A. 他们寻求联邦储备委员会的帮助。 B. 他们买进钢材。 C. 他们买进汽车股票。
8.    A. 因为在决定定价/利润比上难以分析。见第二段第二句：“在过去的投资保证上我们一直表达了这样的思想：行业股票在使用上可能超过普通股。我们依然相信情况可能就是这样。举例说：钢股往往在一定价格/利润比上抛出。低于一定比率，9.    可认为股是好价值，而10.    高于一定比率就是超价。如果一个公司就生产独一无二的产品，11.    那市场分析就很难对公司所得定出数比。“
B. 因为股市活动受兰筹股所限。 C. 因为行情上升保守。这两项见难句译注3。
D. 由于联邦储备基金会的行动。
12.    A. 他们寻求加速的增长。见文章倒数第二句：“同13.    样是这些股民，14.    当投资者（对股市前景）持乐观态度时，15.    他们不16.    太关注（公司的）业绩（产值）而17.    愿意以高价来购买具有高成长性的股票。”

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